Восемьдесят два правила торговли и замечания по поводу рынка / Джек Д. Швагер

Истина состоит в том, что большинство спекулянтов будут игнори­ровать совет до тех пор, пока не придут к нему сами, основываясь на собственном опыте торговли. Более того, большинство игроков будет повторять ошибку не единожды, прежде чем урок будет усвоен. Таким образом, у меня нет иллюзий по поводу того, что советы, представлен­ные в этой и следующей главах, избавят читателя от совершения оши­бок в торговле. Однако можно надеяться, что многократное чтение этих глав (в частности, во время периодов негативных результатов торгов­ли) по меньшей мере, поможет некоторым новоиспеченным игрокам снизить число повторений этих ошибок — а это достижение вряд ли можно считать тривиальным.

Наблюдения, представленные в этой главе, основываются на лич­ном опыте. Таким образом, следующий список правил следует рассмат­ривать в верном свете: как мнения, основанные на опыте, а не как до­казанный факт. Кроме того, я не претендую на исключительную ори­гинальность данных правил — их список будет пересекаться со многи­ми руководствами по биржевой торговле. Это вряд ли удивительно, поскольку широкий спектр правил (многие из них весьма приземленные) основывается на таких твердых принципах, что никто из успешных трей­деров не решается их оспорить. Например, я никогда не встречал ус­пешного спекулянта, который бы не верил в то, что управление рис­ком является неотъемлемой частью прибыльной торговли. С другой сто­роны, некоторые из перечисленных ниже правил отражают мое личное мнение, противоречащее другим авторам (например, использование рыночных приказов вместо лимитных). При окончательном анализе каж­дый игрок должен открыть свои собственные торговые истины. Хочет­ся надеяться, что следующий список поможет ускорить этот процесс.

 

 

1. Делайте различие между сделками в русле важных долгосроч­ных позиций и краткосрочными сделками. Средний риск по краткосрочным сделкам (подразумеваемый числом контрактов в позиции и точкой выхода) должен быть значительно меньше. Кроме того, спекулянту следует фокусироваться на торговле по долгосрочным позициям, поскольку они обычно значительно бо­лее важны для успеха торговли. Ошибка, совершаемая многи­ми трейдерами, состоит в том, что они настолько погружаются в попытки поймать краткосрочные колебания рынка (создавая массу комиссионных платежей и проскальзываний), что упуска­ют главные движения цен.

2. Если вы верите, что существует долгосрочная торговая возмож­ность, не впадайте в алчность в попытках достичь чуть лучшей цены открытия позиции. Потеря вероятной прибыли от одного упущенного движения цены может перекрывать выгоду от 50 не­много лучших цен исполнения.

3. Открытие любой долгосрочной позиции следует планировать и тщательно продумывать — оно никогда не должно быть момен­тальным импульсом.

4. Найдите на графике модель, которая говорит, что именно сей­час пора открывать позицию. Не инициируйте сделку без подоб­ной подтверждающей фигуры. (Иногда можно рассматривать возможность сделки без подобной фигуры, если есть схождение многих измеренных движений и уровней поддержки/сопротив­ления в данной ценовой области и существует хорошо опреде­ленная точка остановки, не подразумевающая высокий риск.)

5. Размещайте приказы, определяя их уровни с помощью ежеднев­ного анализа. Если рынок не приближается к желаемому уров­ню открытия сделки, запишите торговую идею и пересматривай­те ее ежедневно до тех пор, пока позиция будет открыта или торговая идея перестанет казаться привлекательной. Неспособ­ность следовать этому правилу может привести к пропуску хо­роших сделок. Один из распространенных случаев состоит в том, что о торговой идее вспоминают, когда рынок уже ушел от подразумеваемой цены начала сделки, и потом уже трудно совершить ту же сделку по худшей цене.

6. При поиске разворотов масштабных трендов следует ждать по­явления каких-либо разворотных формаций, а не открывать по­зицию против тренда на целевых уровнях или на линиях сопро­тивления/поддержки. Это правило, в частности, важно в случае рынка, на котором были достигнуты долгосрочные максимумы/ минимумы (например, максимум/минимум за пределами ценово­го диапазона предшествующих ста дней). Помните, что в большин­стве случаев продолжительных трендов рынок не будет формиро­вать развороты V-типа. Вместо этого цены будут многократно воз­вращаться, чтобы снова протестировать максимумы и минимумы. Таким образом, ожидание формирования разворотных формаций может предотвратить размен на мелочи во время процесса обра­зования вершины или впадины, не говоря об убытках, которые могут возникнуть, если тренд возобновится. Даже если рынок дей­ствительно формирует важную V-вершину или V-впадину, после­дующие консолидации (например, флаги) могут дать благоприят­ное отношение прибыль/риск для момента открытия позиции.

7. Если у вас, когда вы глядите на график (особенно если вы не задумываетесь, к какому рынку он относится), немедленно воз­никает инстинктивное впечатление, следуйте этому чувству.

8. То, что вы упустили значительную часть нового тренда, не дол­жно удерживать вас от торговли в русле этого тренда (до тех пор, пока вы можете определить разумную точку остановки убытков).

9. Не играйте против «бычьих» или «медвежьих» ловушек (после­дних несработавших ценовых формаций), даже если другие при­чины побуждают вас к этому.

10. Никогда не играйте против первого разрыва в движении цены! Например, если хотите открыть позицию в направлении коррек­ции, и коррекция формируется на ценовом разрыве, не входи­те в рынок.

11. В большинстве случаев вместо лимитных приказов (исполняемых по указанной цене) используйте рыночные приказы (исполняе­мые по текущей рыночной цене). Это особенно важно при лик­видации убыточной позиции или при открытии позиции, связан­ной с благоприятными возможностями для долгосрочных сде­лок, в ситуациях, когда важно не упустить текущие цены. Хотя лимитные приказы будут давать несколько лучшую цену испол­нения в подавляющем большинстве сделок, это преимущество обычно будет более чем перекрываться значительно худшими ценами или упущенными возможностями получения прибыли в тех случаях, когда исходный лимитный приказ не исполнен.

12. Никогда не увеличивайте позицию вблизи первоначальной точ­ки входа в торги после того, как рынок уже был на благоприят­ной для вашей позиции территории и вернулся к исходным це­нам. Часто тот факт, что рынок совершил полный возврат, яв­ляется негативным знаком для торговли. Даже если позиция все еще хорошо обоснована, ее увеличение в подобной ситуации мо­жет привести к преждевременной фиксации убытков из-за воз­росшего риска при неблагоприятном движении цены.

 

 

13. Принимайте решение об уровнях защитных остановок в момент открытия позиции.

14. Выходите из любой сделки, если вновь образовавшиеся цено­вые модели или поведение рынка противоположны направле­нию вашей позиции, даже если точки остановки еще не достиг­нуты. Спросите себя: «Если мне нужно иметь позицию на этом рынке, как она должна быть направлена?» Если ответ не соот­ветствует той позиции, которую вы держите, закрывайте ее. Фактически, если противоположные показатели достаточно сильны, разворачивайте позицию.

15. В любом случае немедленно закрывайте сделку, как только ее первоначальные предпосылки нарушаются.

16. Если в первый день вашей торговли выясняется, что вы суще­ственно не правы, немедленно выходите из сделки, особенно, если рынок испытывает разрыв, направленный против вас.

17. В случае масштабного пробоя против позиции, которую вы дер­жите, либо немедленно ликвидируйте позицию, либо используй­те очень близкую остановку. В случае пробоя с разрывом лик­видируйте позицию немедленно

18. Если торговля на данном рынке начинает значительно выходить за рамки предыдущей волатильности в направлении, противо­положном той позиции, которую вы держите, немедленно лик­видируйте свою позицию. Например, если рынок, торговля на котором происходила в дневном диапазоне, составляющем при­мерно 50 пунктов, открывается на 100-150 пунктов выше, не­медленно закрывайте свои короткие позиции.

19. Если вы продали (купили) на уровне сопротивления (поддерж­ки) и рынок консолидируется вместо того, чтобы развернуть­ся — выходите из сделки.

20.   Для аналитиков и финансовых управляющих: если вы чувствуе­те, что ваши прежние рекомендации, сделки или отчеты невер­ны — меняйте свое мнение!

21. Если вы не можете наблюдать за рынками какой-то период вре­мени (предположим, путешествуете) — либо ликвидируйте все позиции, либо убедитесь в том, что по всем открытым позици­ям размешены действующие стоп-приказы. (Кроме того, в подоб­ных ситуациях следует использовать лимитные приказы, гаран­тирующие выход на рынок с запланированными покупками по низким ценам или с запланированными продажами по высоким ценам.)

22. Не расслабляйтесь, имея открытую позицию. Всегда знайте, где будете выходить из рынка, даже если эта точка далека от теку­щей цены. Кроме того, возникновение фигуры, неблагоприят­ной для вашей сделки, может предполагать желательность бо­лее раннего, чем запланировано, выхода из торговли.

23. Боритесь с искушением немедленно вернуться на рынок после фиксации убытков при исполнении защитной остановки. Такое возвращение обычно будет вести к увеличению первоначальных потерь. Единственная причина вернуться к ранее остановлен­ной сделке может состоять в значительном изменении рыночной ситуации (возникновении новых моделей), т.е. если выполняют­ся все условия, оправдывающие любую новую сделку.

 

 

24.Когда торговля идет плохо: (а) уменьшайте размер позиции (по­мните о том, что позиции на сильно коррелированных рынках сродни одной большой позиции); (б) используйте близкие защит­ные остановки; (в) не торопитесь с началом новых сделок.

25. Когда торговля идет плохо, снижайте риск, ликвидируя убыточ­ные, а не выигрышные позиции. Это наблюдение было также высказано Эдвином Лефевром в его «Воспоминаниях биржево­го игрока»: «Я делал совершенно неправильные веши, Я поддер­живал убыточную позицию по хлопку и закрывал прибыльную позицию по пшенице. Нет ничего хуже, чем попытки усредне­ния проигрышной позиции. Всегда закрывайте убыточные сдел­ки, сохраняя позиции, показывающие прибыль».

26. Внимательно следите за тем, чтобы не менять методы торговли после получения прибыли:

а. Не начинайте никаких сделок, которые казались бы слишком рискованными в самом начале торговой программы.

б. Не увеличивайте неожиданно число контрактов в типичной сделке. (Однако постепенное увеличение по мере роста активов вполне нормально.)

27. Подходите к малым позициям с тем же здравым смыслом, что и к большим. Никогда не говорите: «Это всего лишь один или два контракта».

28. Избегайте держать очень большие позиции в момент публика­ции важных экономических данных или правительственной ста­тистики.

29. При торговле спрэдами следует применять те же самые прин­ципы управления риском, что и в случае односторонних пози­ций. Очень легко успокоиться на мысли, что спрэды двигаются достаточно медленно и потому нет необходимости беспокоить­ся о защитных остановках.

30. Не покупайте опционы без того, чтобы спланировать, при ка­кой цене базового актива сделка будет ликвидирована.

 

 

31. Не фиксируйте маленькую быструю прибыль на сделках в на­правлении главных трендов. В частности, если вы совершенно уверены в сделке, никогда не фиксируйте прибыль в первый

день.

32. Не спешите закрывать позицию после возникновения разрыва в вашем направлении. Используйте разрыв как начальную оста­новку; затем вводите следящие остановки.

33. Попробуйте использовать следящие остановки, размешал их ис­ходя из развития рыночной ситуации, вместо того, чтобы фиксировать прибыль на целевых уровнях. Использование целей ча­сто мешает полностью реализовать возможности, предоставля­емые главными трендами. Помните, время от времени вам нуж­ны большие победы, чтобы перекрыть неудачи.

34. Несмотря на предыдущее правило, все-таки полезно определять начальную цель в момент открытия сделки, что позволит при­менять следующее правило: если в течение короткого промежут­ка времени после открытия позиции достигнута большая часть целевой прибыли (например, 50-60% за одну неделю или 75-80% за две или три недели), то следует фиксировать прибыль частями, имея в виду восстановление ликвидированных контрак­тов при коррекции рынка. Идея состоит в том, что было бы правильно взять быструю значительную прибыль. Хотя это пра­вило часто может привести к потере оставшейся части прибы­ли от ликвидированной позиции, удерживание позиции в подоб­ном случае часто может вести к лихорадочной ликвидации при первом же резком возврате цен.

35. Если цель достигнута, но позиция вам все еще нравится, оставь­те ее, используя следящую остановку. Это правило важно с точ­ки зрения возможности торговать в направлении главного тренда. Помните, терпение необходимо не только в те моменты, когда вы ждете хороших сделок, но и для того, чтобы не зак­рывать позицию, когда она приносит прибыль. Неспособность получить адекватную прибыль от правильной сделки в направ­лении тренда — ключевой фактор, ограничивающий доход­ность торговли.

36. Одно частное исключение из предыдущего правила состоит в том, что если у вас очень большая позиция и стоимость ваших активов растет на глазах, то следует рассмотреть возможность частичной фиксации прибыли. Когда все идет слишком хоро­шо, чтобы быть правдой, будьте начеку! Возможно, пора начи­нать постепенно фиксировать прибыль и размешать близкие сле­дящие остановки.

37. При фиксации прибыли в сделке, которая, по вашему мнению, все еще имеет долгосрочный потенциал (но, возможно, уязви­ма с точки зрения краткосрочной коррекции), разработайте план возобновления позиции. Если рынок не совершит суще­ственного возврата, позволяющего возобновить позицию, сле­дите за появлением ценовых моделей, которые могут быть ис­пользованы для выбора момента нового входа в рынок. Не бой­тесь снова открыть позицию, даже если новая точка входа в рынок оказывается хуже, чем точка выхода, если представле­ния о долгосрочности тренда и оценка тренда полагают возобновление позиции. Неспособность вернуться в рынок при худшей цене часто может вести к потере основной части больших трендов.

38. Когда торгуете несколькими контрактами, избегайте эмоцио­нальной ловушки, которая состоит в желании быть правым на 100%. Другими словами, фиксируйте прибыль частями. Всегда старайтесь сохранить, по крайней мере, частичную позицию в направлении тренда — до тех пор, пока рынок не сформирует убедительную разворотную фигуру или не достигнет важной защитной остановки.